增值41倍！阿拉丁拟1.8亿收购源叶生物51%股权

　　2024年3月19日，阿拉丁发布《上海阿拉丁生化科技股份有限公司关于公司收购股权的公告》。
 

　　公告显示，阿拉丁将以人民币 180,912,300 元收购上海源叶生物科技有限公司51%股权。源叶生物 100%的股权交易价格为人民币 354,730,000 元，相对于其 2023 年的净资产增值 413.68%。
 

　　本次交易完成后，源叶生物将成为阿拉丁控股子公司。
 

　　源叶生物，成立于 2009 年 8 月，主要从事科研试剂的研发、生产及销售，在生化试剂、标准品、小分子抑制剂、液体试剂等相关产品方面优势明显，客户包括全国各地大专院校科研院所和制药、食品卫生、电子、石化、生物工程等工业领域的科研客户。
 

　　公告称，报告以 2024 年 1 月 31 日为基准日对源叶生物股东全部权益价值进行评估，源叶生物收益法下的评估价值为 37,027.82 万元，增值率为506.64%，资产基础法下的股东全部权益评估价值为 16,087.78 万元，增值率163.57%。
 

　　本次交易有业绩承诺和业绩补偿条款。

　　公告称，交易完成后，以 2023 年的财务数据估算，阿拉丁合并报表下的营业收入及利润水平将分别增长 25.93%和 44.21%。 同时，“源叶”品牌的知名度和影响力能促成双方在客户、供应商渠道、品牌效应方面能够产生较强的协同效应。公告还表示，源叶生物的研发力量及在生物试剂等领域积累的先进研发技术和检测方法，可以与阿拉丁形成互补和协同，有利于提升公司的科技创新能力。
 

　　另外，此次并购可以丰富公司生化试剂产品线，补足了阿拉丁在这方面的短板，与源叶生物形成良好的协同关系。
 

　　阿拉丁，定位为科研试剂制造商，产品应用于高等院校、科研院所以及生物医药、新材料、新能源、节能环保、航空航天等高新技术产业和战略性新兴产业相关企业的研发机构。近年来，阿拉丁在新材料领域不断探索，形成了能源材料、电子材料、生物医学材料三个大类，其中能源材料包括燃料电池催化剂、电池材料、燃料电池膜与材料、高纯金属及合金、太阳能材料等等。
 

　　不过阿拉丁经营业绩明显承压，2022年净利润同比微增3%的样子，2023年营收微增6.6%，净利润则下滑了9.8%。据悉，这源于阿拉丁核心业务毛利率的下降以及营运能力的下降，其核心业务包括高端化学、生命可续、分析色谱、材料科学等。就在本月初，阿拉丁还官宣部分募集资金投资项目延期，称“公司募投项目投入进度有所放缓，不及预期”，原因是“复杂的内外部宏观环境，结合公司所处的行业发展状况和未来的发展规划”，延期的项目是阿拉丁高纯度科研试剂研发中心建设及其配套项目和高纯度科研试剂生产基地项目、张江生物试剂研发实验室项目，均延期至2025年3月，也就是延期了一年时间。
 

　　所以，本次收购交易一个明显的影响是财报增收，业界认为这也是阿拉丁在短期内“拉业绩”的一种途径。当然，从长远利好来看，本次收购也会显著强化阿拉丁的产品线，在长期增长方面形成良好的协同效应。